科尔曼·奈,世界贸易组织高级顾问:在最坏的情况下,贸易战可能会使全球贸易萎缩17%。 2019-07-08

    世界贸易组织经济研究和统计部高级顾问科尔曼·奈在12月15日由中欧国际商学院主办的阿尔法峰会上分析了近年来的世界贸易形势,指出在最坏的情况下,由于贸易战,世界贸易可能萎缩17%,必须采取行动。避免这种情况。

    科尔曼·尼提到,自2017年以来,全球贸易开始逐步复苏,今年初的增长表现相当不错,但下半年开始逐渐下降,恢复下降趋势。在此期间,贸易失衡问题日益严重,亚洲保持高增长,北美相对强劲,但欧洲地区为零甚至萎缩。

    全球经济复苏似乎没有帮助全球贸易增长更加协调和同步。Coleman Nee指出,新兴市场在2018-2019年期间的表现将优于发达经济体。

    随着贸易不确定性的增加和贸易规模缩小的风险,一些公司也可能减少海外资本支出,进一步影响GDP增长。然而,“全球经济增长表现依然良好,因此没有特别大的担忧”。

    科尔曼·尼的演讲全文如下。这篇课文是华尔街当场用速记法汇编的。演讲者本人没有证实这一点。

    首先,我想和大家分享一下全球贸易的最新发展以及贸易将如何影响全球经济增长。

    这个图表显示了贸易与经济增长之间的关系。这个图表包括1981年到2018年的数据。可以看出,全球贸易的增长与全球GDP的增长趋势是一致的,但GDP的增长可能不像贸易增长那样波动。在初期,贸易与GDP的增长率基本趋于一致,但是自从WTO开始逐步加速以来,我们发现贸易增长率远远大于GDP的增长率。2001年,贸易出现负增长,2008-2009年出现金融危机,贸易同比大幅下降至15%。在2010-2011年,或者2012-2015年,贸易和GDP增长下降到1%甚至更低。贸易的下降一直持续到近几年。2017年,贸易再次复苏。自2018年以来,贸易占GDP的比例已经恢复到1.3,这进一步表明了今年的贸易疲软。

    今年9月27日,我们还结合近年来国际形势,对贸易进行了展望和预测。我们预计,2019年全球贸易额将增长3.7%,但主要考虑到第四季度的最新情况,2018年的增长前景将从4.3%下降到3.9%。到2019年,应该说增长速度进一步放缓,但这个速度不会很大。新兴经济体在2018-2019年的表现将超过发达经济体。

    在区域上,亚洲是贸易增长最快的地区,预计2018年全年增长5.5%,全球增长3.9%。全球预计2019年的增长率为3.7。基本上,2018年的年度预测更加现实。我认为其中一个不确定因素就是贸易增长的不平衡越来越严重。北美大约有6%,欧元区只有0%,甚至为负值,亚洲高达7%。而那些依赖资源的经济体,比如非洲和中东的经济体,也经历了贸易负增长。我们原本希望全球经济复苏能够帮助全球贸易增长更加协调一致,但这种情况实际上并没有发生。

    就发展程度而言,我们可以看到,新兴或发展中经济体的贸易自2018年第三季度以来一直在增长,而发达国家则逐渐出现停滞或扁平化的区域。我们可以看到,亚洲的顶线增长最快,但在其他地区,特别是在进口国,我们可以看到这些石油进口国的总进口一直在下降。今年,欧盟地区也出现了一些不寻常的现象,如欧盟地区的总进口和欧盟内部的出口。出口总额趋于平稳,几乎没有增长。美国第三季度进口总额再次上升,出口和进口之间的差距扩大。

    中国贸易总额继续增长。即使现在,对中国未来经济放缓的预期也越来越清晰,日本等国家出口逐渐下降,这也显示出一定程度的贸易疲软。

    谈到贸易,现在我们来看看经济增长,有一些短期指标显示我们的短期趋势。这个图表是全球集装箱吞吐量的趋势。这是德国航运经济与物流研究所提供的数据。我们发现,今年年初贸易开始强劲增长,但自最近一季度以来,出现了趋于平缓的现象。今年的经济增长预计在3.9%左右,这与贸易增长预期相似,但我刚才说最近出现了平稳现象。2018年初,由于美国宣布对其他许多国家的商品征收关税,贸易也大幅下降。这张图表总结了今年新闻报道中的一些政策不确定性。我们发现,自2018年1月以来,贸易不确定性从113.3上升到258.8,高于2008年金融危机和2012年欧洲债务危机期间的水平。2016年的最高点主要是英国退出欧洲和美国大选的影响。这种影响会扩展到贸易吗?如果存在更多的不确定性,全球贸易总量将会减少。面对其他国家未来贸易政策的不确定性,出口商可能会放慢他们的出口行为,一些公司可能会减少他们在海外的投资资本支出。

    事实上,资本支出对一个国家的GDP增长也有重要影响,所以贸易和经济增长通常是联系在一起的。人们普遍预期美国明年的增长将放缓。这张图表是美国国债10年期和2年期息差的收益率曲线。可以看出,反演趋势已基本接近。上一次反转是经济衰退时期,所以现在相当令人担忧。

    但是在20世纪90年代,以前没有经济衰退,所以这次不一定有经济衰退,美国的失业率非常低。我们也将密切关注这些情况。至少全球经济增长表现良好,因此没有特别关注。

    这个图表是我们所谓的全球贸易展望指数。截至今年11月中旬,该指数正在下跌。我们可以看到它的一些零部件,例如,国际航空运输下降,出口订单下降,汽车生产和销售下降,电子零部件也下降。电子元器件成分指数对亚洲影响很大,亚洲农产品包括饲料的原材料贸易正在下降。

    左边的橙色线是前导索引。我们可以看到,橙线是一个领先的指标,即在每次上升之后,全球贸易量上升,然后全球贸易量下降。贸易总额总是有超前的趋势,所以我认为我们应该注意这样一个转折点,这很好地反映了我们目前的贸易趋势正在放缓。

    这张图表是对全球采购经理的调查。它主要反映了出口订单的情况。今年年初大幅下降,主要是因为美国对许多国家的铝和钢产品征收关税,然后从50岁以上下降到繁荣和萧条线以下。去年12月,油价再次下跌,下跌了大约12%。有许多因素,一个是需求,另一个是供给。美国现在是一个进口国和出口国,石油价格会有所不同。

    那么,贸易对国内生产总值的贡献是什么?在第三季度,我们看到美国GDP的年增长率为0.9%,约为3.3%。与此同时,出口下降,进口和增长与德国相似。因此,这意味着日益紧张的贸易战也将影响所有国家的经济增长。英国和日本也是如此。英国仍然处于积极的经济增长和贸易与经济的状态。季军的贡献有些波动,即第二季度出现大幅下降,但第三季度出现反弹。日本也在第三季度,贸易对经济增长产生了负面影响。

    接下来,我们对中国和印度等新兴经济体进行类似的分析。第三季度,中国的年增长率超过6%,相比之下,美国的年增长率为3.5%。尽管中国的增长正在放缓,但以全球标准衡量,它仍然是快速的。印度的增长也很快。巴西和其他国家刚刚从衰退中走出来。由于油价波动,俄罗斯的局势相当不稳定。今年我们来看看这两张桌子。中国今年的全球GDP是以当前美元计算的。自2001年中国加入世贸组织以来,按当前美元计算,中国占全球GDP的4%。现在,这个比例已经上升到15%,我们预计它会。到2020年,这一比例已经增长到16.6%。与此同时,美国自金融危机以来一直处于相对稳定的状态。我们看到美国在加入世贸组织后从7.8%增长到19.7%。这是购买力平价。

    中国加入WTO后,经济得到了进一步发展。这显示了中国国际商品和服务出口的世界发展指数。另一方面,它表明WDI在货物和服务进口中所占的比例从1增加到10。也就是说,中国保持了对进口的需求。现在的问题是世贸组织和世界经济接下来会发生什么。喜欢吗?

    我们发现,在2017年,世贸组织成员国已经采取了137项新的贸易措施。当然,这些项目的数量可能看不到。更重要的是,这些措施所涵盖的商品或服务的数量是1880亿,是上次总结的7倍。因此,我们可以看到贸易限制措施的研究性质。

    这些措施无论是合理还是不合理,其影响都是巨大的。当然,各国可以在不同的情况下采取贸易限制措施。另一方面,我们非常担心过度使用这些措施可能带来一些不确定性,影响投资和贸易限制。出口影响全球经济增长。世贸组织成员之间的一些摩擦以及它们采取这些贸易限制措施引发了世贸组织的内部讨论。我们现在讨论的是世贸组织的改革。在历史上,世贸组织在吸引各国加入世贸组织方面取得了很大的成功。自1995年成立以来,世界上的大国基本上都加入了世贸组织,世贸组织理应如此。给它起个世贸组织的名字。

    另一方面,WTO的体制结构自历史以来并没有发生重大变化。许多现有的制度是关贸总协定GAAT协定。基于这些协议,该组织的一些核心原则不应受到改革的影响,包括非歧视性原则,例如要求各国不应歧视市场上的进口的最惠国协定。商品不应歧视不同伙伴出口的货物。如果他对一个国家有同样的待遇,他对其他国家也有同样的待遇。此外,还有国民待遇的原则。也就是说,他不应该偏袒自己的生产者,也不应该偏袒自己市场上生产者的产品。其他核心原则包括基于规则的系统原则,也就是说,对于所有成员都有一系列规则。这些规则是透明的,不管这个国家是大还是小,贫穷还是富有。另一方面,他们是平等的,但区别对待。例如,自从中国加入世贸组织以来,中国在执行规则方面有一定的自由。WTO规则可以根据自己的需要调整。自WTO成立以来,有关WTO改革的讨论出现了一些先例,这些先例表明,该组织可以在谈判中发挥更好的作用,例如信息技术协议,它是成员国之间的协议,但不包括所有WTO成员。但它的好处是使所有世贸组织成员受益。一些国家可以签署ITA协议。其他国家可以通过最惠国给予协议。世贸组织已更新其申请以更好地服务于其成员。成员国于2017年在内罗毕签署了一项协定,该协定包括一系列允许各国自行决定的规则,例如发展中国家需要多长时间执行该协定。这可以帮助一些非洲国家执行协议。这些是世贸组织可能进行改革的一些例子。

    许多人一直在讨论如何更好地发挥组织的潜力。世贸组织讨论的是扩大贸易战范围的风险。世贸组织已经预见到了出现不同情况的可能性。我们用一个模型来计算,在最坏的情况下,所有国家,不仅是主要国家,都应该制定自己的贸易政策,而不管它们在世贸组织之前做了什么。该协议可能会使世界贸易减少17%,这无疑是最糟糕的情形,不太可能发生。但是我们必须加强制度以防止这种情况发生。如果情况不那么严重,贸易战可能导致一些国家提出的影响全球GDP的贸易措施,因为供应副作用以及各国相互采购原材料的影响。

    如果对一个国家征收关税,它的贸易伙伴可能不会从最有效率的供应商那里进口原材料,这将抑制我们全球经济的长期增长。

Copyright © 2019 白金会平台app All Rights Reserved
杨祥兵
地址:大望路soho现代城
全国统一热线:15508208839